文 | 洛桑

2013年，是互聯(lián)網(wǎng)金融的爆發(fā)之年。

經(jīng)過4年的發(fā)展，一些公司從其中殺出，在2017年，即將IPO。

自2015年12月19日，互聯(lián)網(wǎng)金融第一股宜人貸，在紐交所敲鐘之后，2017年，才有第二家公司接過了接力棒。

4月28日，互聯(lián)網(wǎng)金融第二股信而富，再次敲響紐交所上市鐘。

不出意外，眾安保險將于9月28日登陸香港聯(lián)交所，而趣店，目前距離10月下旬赴美IPO已僅差最后三五步。

沖殺多時，起伏跌宕，幾經(jīng)厲兵秣馬，最終跑到行業(yè)第一陣營的中國互金巨頭們，開始了新一輪的資本市場的爭奪。

監(jiān)管趨嚴，市場瞬變，巨大不確定性之下，哪個或哪幾個，能夠突出重圍，笑到最后？

現(xiàn)將各方實力，暫做以下梳理。

宜人貸對國內(nèi)同業(yè)激勵作用明顯。來源：雪球

螞蟻金服

成立時間：2014年10月。

主營業(yè)務：旗下業(yè)務包括支付寶、支付寶錢包、余額寶、招財寶、螞蟻小貸、網(wǎng)商銀行等。

預計上市時間：早前盛傳2017年上市，近期另有推遲至2018年年底，甚至2019年上半年的說法。對此，螞蟻金服官方回應稱，螞蟻金服從來沒有上市時間表。

預計上市地點：內(nèi)地或香港。

預計估值：750億美元。國內(nèi)預計估值最高的非上市公司。

上市分析：

優(yōu)勢：布局全面，包括支付、理財、融資、綜合金融、金融基礎設施五大業(yè)務板塊，是國內(nèi)最大的互聯(lián)網(wǎng)金融集團。

劣勢：體量龐大，上市流程復雜；螞蟻金服和阿里巴巴的關聯(lián)交易，或面臨嚴格審查，如何厘清和阿里巴巴之間的持續(xù)性的關聯(lián)交易，是其面對的最大問題之一；在上市地點的選擇方面，如果螞蟻金服最終成為籌劃中的個人征信機構“信聯(lián)”的重要一員，其在國內(nèi)上市的可能性，將大大提高，因為，“和個人征信相關的數(shù)據(jù)，只能交給本國企業(yè)”，某業(yè)內(nèi)人士表示。

京東金融

成立時間：2012年9月。

主營業(yè)務：一站式在線投融資平臺。包括供應鏈金融、消費金融、眾籌、財富管理、支付、保險、證券、農(nóng)村金融、金融科技九大業(yè)務板塊。

預計上市時間：有消息稱2017年上市，但近日劉強東接受CNBC采訪時表示，沒有對京東金融設定上市時限。

預計上市地點：內(nèi)地或香港。劉強東表示，如果在內(nèi)地上市，有利于企業(yè)與消費者的交流。

預計估值：600億元。

上市分析：

優(yōu)勢：布局全面；背靠京東。

劣勢：一方面，國內(nèi)上市對盈利數(shù)據(jù)有要求，目前京東金融尚處虧損狀態(tài)；另一方面，旗下有支付、基金銷售、小貸、保理、保險經(jīng)紀等牌照，但尚無消費金融、個人征信、證券、銀行、保險等難度較大的牌照。

陸金所

成立時間：2011年9月。

主營業(yè)務：P2P借貸。

預計上市時間：2017年。

預計上市地點：香港。

預計估值：185億美元。

上市分析：

優(yōu)勢：國內(nèi)最大的P2P理財平臺，具備行業(yè)領先地位；背靠平安集團，能夠與其旗下子公司包括平安壽險、平安產(chǎn)險、平安養(yǎng)老險、平安健康險、平安銀行、平安信托、平安證券、平安大華基金等形成協(xié)同效應。

劣勢：監(jiān)管趨嚴；P2P被污名化，投資者或有擔憂；7月下旬出現(xiàn)的債權轉讓風波，雖為過度解讀造成的恐慌，但也看出行業(yè)污名化之后，投資者非常脆弱；在監(jiān)管重壓之下，資產(chǎn)端正在不斷整改、壓縮。

眾安保險

成立時間：2013年10月。

主營業(yè)務：互聯(lián)網(wǎng)保險。包括企業(yè)/家庭財產(chǎn)保險、貨運保險、責任保險、信用保證保險等。

上市時間：2017年9月28日。

上市地點：香港。

目前估值：816億元

上市分析：

優(yōu)勢：股東強大；資源豐富；背靠平安集團、騰訊、阿里巴巴；第一家獲得互聯(lián)網(wǎng)保險牌照的公司；銷售數(shù)據(jù)位于前列，截至2016年12月31日，已累計銷售逾72億份保單，服務逾4.92億名客戶（包括保單持有人及被保險人）。

劣勢：未來盈利能力成謎，過去3年凈利潤僅分別為3700萬元、4430萬元及940萬元；過度依賴大股東，2014年、2015年、2016年及2017年第一季度，眾安借由股東或關聯(lián)方產(chǎn)生的保費，分別占總保費收入的98.0%、87.9%、73.4%及59.3%。

信而富成為2017年首家登陸紐交所的中國互金企業(yè)。來源：雪球

樂信

成立時間：2013年8月。

主營業(yè)務：年輕人消費金融服務。集電商、金融合作、資產(chǎn)管理為一體。旗下主要產(chǎn)品有分期樂、提錢樂、桔子理財?shù)取?/p>

預計上市時間：2017年。

預計上市地點：紐交所。

預計估值：200億元。

上市分析：

優(yōu)勢：用戶基數(shù)良好，樂信已服務用戶超過1500萬，其中來自藍領和白領的營收，占總營收的五成以上；與傳統(tǒng)金融機構有著不錯的合作，比如已與工行牡丹卡中心，籌劃上線聯(lián)名卡，分期樂商城已引入招行、中行、農(nóng)行、浦發(fā)、中信等9家銀行信用卡。

劣勢：該領域監(jiān)管愈加嚴厲，投資者對其發(fā)展前景，存在一定擔憂。

趣店

成立時間：2014年4月。

主營業(yè)務：面向白領人群的消費金融服務。

上市時間：2017年10月。

上市地點：紐交所。

預計估值：未知。

上市分析：

優(yōu)勢：盈利數(shù)據(jù)良好，招股書披露，2017年前6個月，凈收入為9.73億元；背靠螞蟻金服，有支付寶超級流量加持；已獲全國性網(wǎng)絡小額貸款牌照。

劣勢：與樂信面臨相似風險，即該領域監(jiān)管日趨嚴厲；過度依賴螞蟻金服，包括支付寶流量及芝麻信用，一旦雙方合作生變，目前優(yōu)勢或難維持。

拍拍貸

成立時間：2007年6月。

主營業(yè)務：P2P在線借貸服務。

預計上市時間：2017年。

預計上市地點：紐交所。

預計估值：20億美元。

上市分析：

優(yōu)勢：在該領域，有先發(fā)優(yōu)勢；輕資產(chǎn)，運營風險相對較低；當前主營業(yè)務和市場表現(xiàn)，與宜人貸相近，而后者已成功上市。

劣勢：線上小額信貸，競爭愈發(fā)激烈；對于小額信貸的業(yè)務，國內(nèi)監(jiān)管態(tài)度未明，未來存在監(jiān)管風險。

挖財

成立時間：2009年11月。

主營業(yè)務：是國內(nèi)最早的個人記賬理財平臺，專注于幫用戶實現(xiàn)個人資產(chǎn)管理的便利化、個人記賬理財?shù)囊苿踊?、個人財務數(shù)據(jù)管理的云端化。主要產(chǎn)品有挖財記賬理財、挖財信用卡管家、挖財錢管家、挖財寶、挖財社區(qū)等。

預計上市時間：2017年。

預計上市地點：紐交所。

預計估值：8億美金。

上市分析：

優(yōu)勢：現(xiàn)金流充裕，2016年實現(xiàn)營收39135.37萬元，凈利潤1354.43萬元；業(yè)務布局廣泛，涉及個人財務管理、信用及負債管理、互聯(lián)網(wǎng)綜合理財、社區(qū)資訊等。

劣勢：來自中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，截至2017年6月30日，挖財平臺逾期項目數(shù)量，已增至78897個，與5月末的42715個相比，當月新增36182個，環(huán)比增幅84.71%；規(guī)模擴張的同時，經(jīng)營風險正在加大。

拉卡拉

成立時間：2005年1月。

主營業(yè)務：為個人和企業(yè)用戶提供支付、征信、融資、社區(qū)金融等服務。

預計上市時間：2017年。

預計上市地點：深交所。

預計估值：110億元

上市分析：

優(yōu)勢：國內(nèi)排名第二的收單機構，國內(nèi)首批拿到央行第三方支付牌照的企業(yè)之一，具有銀行卡收單、互聯(lián)網(wǎng)支付、數(shù)字電視支付、預付卡受理、移動電話支付等業(yè)務資質(zhì)。

劣勢：第三方支付機構，正迎來強監(jiān)管；和支付寶、微信支付相比，競爭力有限。

融360

成立時間：2011年10月。

主營業(yè)務：為個人消費者和微小企業(yè)提供金融產(chǎn)品的搜索、推薦和申請服務，業(yè)務范圍涵蓋貸款、信用卡與理財。

預計上市時間：2017年。

預計上市地點：早前盛傳國內(nèi)上市，近期有赴美上市說法。

預計估值：15億美元。

上市分析：

優(yōu)勢：成立時間早，最早的業(yè)務是給傳統(tǒng)金融機構引流，用戶基數(shù)龐大，而如今，融360的業(yè)務有了爆發(fā)式增長。有業(yè)內(nèi)人士稱，現(xiàn)在融360的主營業(yè)務，是貸款超市。對于眼下現(xiàn)金貸火熱異常的現(xiàn)狀來看，作為頭部的貸款超市，收獲頗豐。因此，業(yè)內(nèi)也有人稱：“貸款超市是現(xiàn)金貸時代的最大贏家?！?/p>

劣勢：仍處于虧損狀態(tài)；分析人士表示，限制高利率現(xiàn)金貸等消費金融業(yè)務的監(jiān)管政策，未來必將出臺，融360主營業(yè)務屆時或受較大沖擊。

量化派

成立時間：2014年1月。

主營業(yè)務：金融科技+小額信貸。

預計上市時間：2017年。

預計上市地點：美國。

預計估值：未知。

上市分析：

優(yōu)勢：團隊背景資歷好，技術定位明確。

劣勢：除了技術之外，量化派目前主要盈利業(yè)務是小額信貸。該項業(yè)務目前都存在監(jiān)管風險。

互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展4年，已有部分巨頭，從其中殺出。巨頭們磨刀霍霍，實際上在謀劃上市的，可能遠不止上述11家。

有些玩家孤注一擲，是流血上市；而有些穩(wěn)扎穩(wěn)打，則是瓜熟蒂落。

最終命運如何，市場會給一個答案。相關估值根據(jù)公開的最新資料整理

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