合肥，最?！帮L投之城”，名不虛傳。

五一假期剛過，合肥就迎來了今年A股，也是安徽省史上最大規(guī)模的IPO。5月5日，合肥晶合集成電路股份有限公司（簡稱晶合集成）在科創(chuàng)板掛牌上市。作為國內(nèi)第三大晶圓廠的早期投資者，合肥國資委的兩家主體合計持股市值達到160億左右。

半個月前的4月20日，國內(nèi)顯示驅(qū)動IC封測行業(yè)領頭羊——合肥頎中科技股份有限公司（簡稱頎中科技），也成功在科創(chuàng)板上市，成為合肥市屬國有企業(yè)科創(chuàng)板上市“第一股”。

晶合集成、頎中科技的成功上市，讓合肥“風投之城”的光環(huán)更加耀眼。

數(shù)據(jù)顯示，三年來，合肥誕生了29家上市公司。在這些IPO企業(yè)中，有不少半導體行業(yè)上下游企業(yè)，如半導體設備企業(yè)芯碁微裝，半導體設計企業(yè)恒爍股份、龍迅股份，半導體封測廠商匯成股份等。在合肥，半導體產(chǎn)業(yè)集群效應已經(jīng)顯現(xiàn)。

最牛“風投之城”的背后，到底有著怎樣的成功邏輯？

前瞻性的“以投帶引”

合肥的崛起，頗有一些傳奇色彩。

新中國成立之初，安徽省的省會其實并不在合肥，而是在“長江五虎”之一的安慶。1952年，合肥被定為省會時，還只是一個工業(yè)產(chǎn)值不足千萬元的小縣城。

上世紀七十年代，安徽舉全省之力迎來中科大，從此奠定了合肥“科教名城”的地位。八九十年代，合肥著力發(fā)展家電業(yè)，培育了美菱、榮事達等多個本土品牌。2000年之后，借助國家“中部崛起”的東風，合肥大力實施“工業(yè)立市”戰(zhàn)略，一方面緊抓承接沿海發(fā)達地區(qū)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的機遇，一方面積極培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群，實現(xiàn)了經(jīng)濟發(fā)展水平的大幅躍升。

2020年，合肥首次躋身GDP萬億俱樂部，以“黑馬”形象成為高質(zhì)量發(fā)展的熱門IP。過去10年，合肥一次次踩準節(jié)奏，不僅投資引進了一批業(yè)內(nèi)領先的制造業(yè)企業(yè)，更打造出了新型顯示、集成電路、新能源汽車等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，為未來的發(fā)展注入了澎湃動能。

在晶合集成、頎中科技之前，合肥其實已經(jīng)有很多成功的投資案例。比如，半導體顯示之王京東方就是“風投之城”的代表作。

2000年以后，合肥大力發(fā)展家電業(yè)，陸續(xù)引來海爾、美的、格力、長虹、TCL、三洋、惠而浦等一大批國內(nèi)外品牌家電企業(yè)。不過，液晶面板作為家電業(yè)的上游產(chǎn)業(yè)，彼時一直被日韓企業(yè)所主導。

在前瞻性看到半導體顯示產(chǎn)業(yè)的重要性和市場前景之后，合肥果斷出手，瞄準的對象是彼時還處于虧損狀態(tài)、市場銷售不理想的京東方。2007年前后，合肥大手筆投資京東方，借力液晶面板強勢布局半導體顯示行業(yè)。

在合肥，京東方先后建成了國內(nèi)首條TFT-LCD6代線、首條采用氧化物半導體技術的TFT-LCD8.5代線、全球首條10.5代線以及國內(nèi)最大規(guī)模OGS觸摸屏生產(chǎn)線……伴隨著合肥的大膽出手，京東方逐步穩(wěn)住陣腳，持續(xù)提升技術和規(guī)模優(yōu)勢，如今已成長為全球半導體顯示的龍頭企業(yè)。

投資京東方還帶來了產(chǎn)業(yè)鏈聚集的“蝴蝶效應”。在京東方扎根合肥后，彩虹、康寧、三利譜、住友化學、法國液空等產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)也紛紛入駐，合肥也成為中國最大的半導體顯示產(chǎn)業(yè)基地之一。

類似的故事，也發(fā)生在半導體芯片產(chǎn)業(yè)上。近年來，國際政經(jīng)環(huán)境巨變，芯片的重要性與日俱增。合肥再一次踩準發(fā)展節(jié)奏，2017年通過與兆易創(chuàng)新設立合資公司合肥長鑫，并由此形成龍頭帶動作用，吸引聚集了聯(lián)發(fā)科技、通富微電等一批集成電路重點項目落地合肥，構建了從材料、設計、制造到封裝測試的完整產(chǎn)業(yè)鏈。

“以投帶引”，這是合肥培育半導體產(chǎn)業(yè)的秘訣所在。

專業(yè)的“產(chǎn)業(yè)投資人”

做投資，合肥不僅有魄力，而且非常專業(yè)。

在京東方、蔚來、晶合集成、頎中科技等企業(yè)的背后，都有一家名為“合肥建投”企業(yè)的身影。合肥建投是合肥市屬國有資本投資公司，由合肥市國資委100%持股。

近年來，合肥建投持續(xù)探索國有資產(chǎn)資本化、證券化，加快推動優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市，助推戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)跨越發(fā)展。近期成功登陸科創(chuàng)板的晶合集成、頎中科技，都是合肥建投的控股上市公司。

2015年，合肥市與國際晶圓大廠力晶科技合作，建設合肥晶合12英寸晶圓制造基地項目，隨后合肥建投與力晶科技合資建設晶合集成，合肥建投合計控制晶合集成52.99%的股份。在國有資本的助力下，晶合集成發(fā)展成為本土第三大晶圓代工廠、躋身全球晶圓代工前十，營收跨過百億元門檻。

2017年，合肥建投參與頎中科技項目組建，集團旗下建投資本通過自主管理的芯屏基金給予股權投資。合肥國資入股后，頎中科技自主研發(fā)能力、產(chǎn)業(yè)布局優(yōu)勢持續(xù)顯現(xiàn)，創(chuàng)造了顯示驅(qū)動芯片封測收入及出貨量位列中國大陸第一、全球第三的良好成績。

晶合集成、頎中科技是合肥產(chǎn)業(yè)投資的一個縮影。作為合肥專業(yè)的國有資本產(chǎn)業(yè)投資平臺，合肥建投先后主導和參與投資新型顯示、集成電路、新能源等多領域戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)項目30余個，項目總投資超過3200億元，形成了“籌資-投入-管理-退出”的產(chǎn)業(yè)投資循環(huán)。

晶合集成、頎中科技都是合肥國資與海外企業(yè)合作打造的結果。而有意思的是，據(jù)知情人士透露，兩大項目落地合肥，都與京東方創(chuàng)始人王東升的牽線搭橋密不可分。王東升在京東方落地合肥的過程中，與合肥方面一起締造了產(chǎn)業(yè)界風靡的“合肥模式”，合肥由此有了最成功的投資案例?？梢哉f，王東升非常了解合肥的產(chǎn)業(yè)政策和發(fā)展半導體產(chǎn)業(yè)的決心，對政府支持企業(yè)的力度深有體會，同時他在產(chǎn)業(yè)界摸爬滾打了幾十年，在產(chǎn)業(yè)鏈上下游有著豐富的人脈資源，合肥政府和海外企業(yè)對王東升都十分信任。由這位產(chǎn)業(yè)大咖牽線搭橋，幫助推動政企對接、項目落地，最終成就了中國半導體產(chǎn)業(yè)的兩樁好事。

王東升成功的牽線搭橋，也彰顯了合肥招商政策的獨到之處。從招商1.0模式的敲門招商，到2.0模式的資源稟賦招商、優(yōu)惠政策招商，再到3.0模式的以商招商等，合肥的招商政策不斷升級，充分發(fā)揮了優(yōu)勢項目、卓越人才在招商方面的產(chǎn)業(yè)吸引力、資源利用率。

打造專業(yè)的產(chǎn)業(yè)投資平臺，利用一切資源吸引全球優(yōu)秀合作伙伴，讓專業(yè)團隊操盤合作項目，推動優(yōu)質(zhì)項目融資上市，合肥在大膽敢干的同時，以專業(yè)的姿態(tài)，形成了產(chǎn)業(yè)投資的閉環(huán)與增值。

實打?qū)嵉摹罢呒t利”

在支持企業(yè)發(fā)展方面，合肥從不玩虛的，而是給出了實打?qū)嵉恼呒t利。

像京東方、蔚來、晶合集成、頎中科技等重大項目，合肥國有投資平臺直接投入資金，幫助企業(yè)擴大生產(chǎn)、提升技術。

融資后上市，也是合肥市大力推動的工作。2022年出臺的《合肥市推進企業(yè)上市五年倍增行動計劃（2022—2026年）》就提出，到2026年末力爭全市境內(nèi)上市公司數(shù)量較2021年末實現(xiàn)翻番，達到140家以上。

在鼓勵企業(yè)上市融資方面，合肥有很具體的措施。2023年3月，合肥市發(fā)布《合肥市促進經(jīng)濟發(fā)展若干政策的通知》，其中第十四條為鼓勵企業(yè)上市融資，對于完成股改、輔導備案、獲交易所受理等階段企業(yè)均予以獎勵。

具體來看：對企業(yè)完成股改、在安徽證監(jiān)局輔導備案、獲證券交易所受理分別給予50萬元、100萬元、200萬元獎勵，企業(yè)科創(chuàng)板上市申請獲受理的再獎勵50萬元。對企業(yè)直接在境外主要證券交易所上市的，在上市后給予200萬元一次性獎勵。此外，對完成新三板掛牌和進入新三板“創(chuàng)新層”的企業(yè)給予50萬元獎勵。對遷入合肥市的省外上市公司、擬上市企業(yè)，分別給予300萬元、100萬元一次性獎勵。

對于種子期的科技型企業(yè)，合肥也有專門的政策安排。2021年，合肥市國資委印發(fā)實施《合肥市天使投資基金管理辦法》，鼓勵和支持縣（市）區(qū)、開發(fā)區(qū)設立天使投資基金，支持高層次科技人才團隊在肥創(chuàng)辦企業(yè)，支持具有自主知識產(chǎn)權、科技含量高、創(chuàng)新能力強、商業(yè)模式新的種子期、初創(chuàng)期科技型企業(yè)。

前瞻性的以投帶引、專業(yè)的產(chǎn)業(yè)投資、實打?qū)嵉恼呒t利……“風投之城”合肥的成功，在于把握了產(chǎn)業(yè)趨勢、遵循了市場邏輯、釋放了資本價值。不僅敢干，而且會干，“合肥模式”的持續(xù)成功，完全可以期待。