[釘科技述評] 提起貝殼找房和自如,一些人可能覺得陌生,但提起鏈家,相信耳熟能詳。實際上,前兩者都與鏈家有緊密關系。

貝殼找房可以看成是鏈家網(wǎng)的升級版。2018年4月貝殼找房正式上線。2019年3月20日,融創(chuàng)、百科、萬科、騰訊等22為投資人從鏈家撤資,此次變更后,鏈家的注冊資本也由原本的2054.0213萬元縮減為1355.817萬元,而這些股東的投資以及在鏈家的股份通過協(xié)議鏡像平移到貝殼找房。

至于鏈家為何要大力發(fā)展貝殼找房,這里不做深度解讀了,此前業(yè)界已經(jīng)有頗多分析。只要了解,貝殼找房是升級了的鏈家即可。

自如的名氣其實在一線城市還是很大的,其脫胎于鏈家,原先是鏈家一個事業(yè)部,后來獨立變成子公司,主要做O2O長租公寓業(yè)務,旗下包括自如友家、自如整租、自如寓、自如驛、自如民宿等。

雖然貝殼找房和自如在業(yè)內(nèi)算是頭部品牌,但在資本市場的動作卻似乎比競爭對手漫了不少。58系的我愛我家已登陸資本市場,貝殼找房的競爭對手58同城本身也是上市公司,且58系還有發(fā)展迅猛的安居客。易觀千帆指數(shù)顯示,2019年8月,安居客月活指數(shù)為1928萬,貝殼找房的月活指數(shù)為806.1萬。而在長租公寓市場,青客、蛋殼也已經(jīng)走在了自如的前面,成功在美上市。

無論是加快發(fā)展的需要,還是給投資人回報的需要,盡快上市都成為貝殼找房和自如必須加快的動作。不過,近年來中國房地產(chǎn)市場監(jiān)管趨嚴,無論是新房還是二手房交易都受到控制,長租市場雖然活躍,但由于競爭激烈,行業(yè)虧損嚴重,盈利能力堪憂。

不得不提到的是,2020年中國遭遇了疫情黑天鵝事件,這對房產(chǎn)交易和租賃市場都造成了巨大沖擊。可以說,種種負面因素疊加,讓房產(chǎn)交易、租賃市場跌倒了谷底。

然而,對于投資者來說,行業(yè)跌倒谷底未必是壞事,因為這意味著抄底的機會到了。日前,貝殼找房和自如都傳出融資的新聞,投資方是日本的軟銀。

據(jù)華爾街日報報道,軟銀通過愿景基金向自如投資10億美元,其中5億美元是直接投資,另外從其創(chuàng)始人手中購買了另外5億美元的股票,公司估值為66億美元。

此外,軟銀還領投了貝殼找房的15億美元融資。其中,軟銀投資10億美元,另外5億由高瓴資本、騰訊控股、紅杉資本出資。

為何軟銀會在此時出手呢?其實,從軟銀的投資理念就可以解讀一二。據(jù)外媒報道,日前軟銀向華爾街傳遞出一條消息:現(xiàn)在正是投資的好時機。這條消息來自軟銀創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官孫正義的表態(tài),其在紐約的一次私人會議上告訴一群基金經(jīng)理和金融機構,最近的市場大跌帶來了投資低估值公司的好機會,而軟銀已經(jīng)準備好挑選出優(yōu)勝者。

所以,在市場低迷期抄底優(yōu)質(zhì)公司,這就是軟銀要做的事情。按照這個邏輯分析,軟銀若在房地產(chǎn)交易低谷期向貝殼和自如各投10億美元,也就很容易理解了。

在谷底出手,軟銀可以用更低的價格拿到更多的股份,而據(jù)媒體報道在有了新資本的注入后,貝殼最快將于今年年底在香港IPO。一旦疫情結束,中國很可能出臺一些刺激消費的政策,房地產(chǎn)交易再次活躍起來也未可知。而彼時已經(jīng)上市的貝殼,必然會給軟銀帶來更大的收益。

回顧歷史來看,孫正義確實非常擅長抄底投資。最著名的案例,是1999年互聯(lián)網(wǎng)泡沫即將破碎期,孫正義向阿里巴巴投資了2000萬美元。2014年,阿里巴巴在美上市,通過投資阿里巴巴,軟銀賺得了超過500億美元,當前還是阿里最大的股東。目前,軟銀持有阿里巴巴26%的股份,價值約1500億美元,這比軟銀集團自身的市值(1100億美元)還要高。

其實,通過投資中國企業(yè),軟銀確實收獲了太多。很多人還不知道,除了阿里這個明星企業(yè)之外,軟銀還投資了今日頭條母公司字節(jié)跳動、餓了么、滴滴、分眾傳媒、萬國數(shù)據(jù)、商湯科技、華大基因……這些優(yōu)秀的企業(yè),都有望給軟銀帶來豐厚的回報。

雖然軟銀在中國賺得盆滿缽滿,但似乎孫正義和軟銀在中國的口碑并不好。比如,此次疫情事件爆發(fā)后,比爾蓋茨等很多企業(yè)家都慷慨解囊,為中國捐款捐物,但孫正義卻沒有。當然,是否捐款屬于個人自由,不應道德綁架,但一個只知賺錢而不懂人情的企業(yè)和企業(yè)家,大眾沒有好感也是可以理解的。

雖然軟銀在中國的投資頗為成功,但從全球來看,目前的軟銀投資并不那么成功。據(jù)披露,由孫正義創(chuàng)立的規(guī)模1000億美元的軟銀愿景基金一號,目前的投資回報相當差,誕生以來年化回報率5.7%,僅相當于美國股市標普500指數(shù)回報率的一半左右。2019年第二季度,愿景基金首次出現(xiàn)虧損,虧損額就高達 9703 億日元。

從財報看,2019年第二季度,日本軟銀集團一共虧損了7001.7億日元,同期利潤相比2018年下降了233%。雖然2019年第三季度的凈利潤情況有所好轉(zhuǎn),但是依然要比2018年同期下降了92.1%。軟銀的第四季度財報顯示,受愿景投資基金拖累,集團利潤暴跌99%。

當下,一些人開始呼吁軟銀減持阿里股份以緩解經(jīng)營壓力,孫正義雖然對此并不積極,但也反映出軟銀集團在整體投資策略和回報方面確實遭遇困難。

不管怎樣,中國都是孫正義的投資福地,所以這次如果真的拿20億美元押寶貝殼和自如,還會不會繼續(xù)他的好運氣呢?(釘科技原創(chuàng),轉(zhuǎn)載務必注明“來源:釘科技網(wǎng)”)