作者：孫樵

主板上市影視公司有九成盈利了，但也存在著營收依賴于幾個(gè)項(xiàng)目、毛利率下降等問題。

8月份，上市公司陸續(xù)發(fā)布半年報(bào)，影視公司也紛紛交出了半年的成績單。就三文娛統(tǒng)計(jì)的主板上市影視公司的情況來看，超過七成實(shí)現(xiàn)營收增長，近九成盈利，但是有近四成凈利潤下降。

同時(shí)，不少公司的影視、綜藝業(yè)務(wù)毛利率也都有下降，包括光線、歡瑞、華策、華錄等，看起來錢沒那么好賺了。

另外，部分公司的營收嚴(yán)重依賴于少數(shù)幾個(gè)項(xiàng)目，風(fēng)險(xiǎn)較高，一定程度上體現(xiàn)了文化創(chuàng)意產(chǎn)品的“賭博”性質(zhì)。如占?xì)g瑞世紀(jì)主營業(yè)務(wù)收入前五名的影視劇中，僅《龍珠傳奇》、《大唐榮耀2》、《青云志2》三部合計(jì)在主營業(yè)務(wù)中占比就超過八成，集中度極高，唐德、華策、新文化也存在這種情況。

在題材方面，一個(gè)值得注意的現(xiàn)象是古裝劇的弱化。新文化就在半年報(bào)中透露增加了現(xiàn)代題材劇目的比重，除此前的玄幻、喜劇、上古神話等題材外，正在布局愛情、警匪、懸疑推理等題材。

華策歷來以制造古裝收視爆款網(wǎng)劇聞名業(yè)內(nèi)，但從儲(chǔ)備的影視項(xiàng)目來看，華策下半年計(jì)劃拍攝的作品只有一部《絕代雙驕》是古裝題材，其他11部均為當(dāng)代都市和青春偶像題材（下表）。作為國內(nèi)網(wǎng)劇制作的大廠，華策“轉(zhuǎn)向”力度如此之大，或許透露了某些政策導(dǎo)向。

幾家大廠當(dāng)中，曾經(jīng)的影視內(nèi)容巨頭華誼兄弟，今年上半年的營收增長主要靠投資了，2017年上半年，華誼的品牌授權(quán)及實(shí)景娛樂板塊營業(yè)收入近兩億元，與去年上半年相比大增近八成，長沙、西昌、鄭州、南京等實(shí)景娛樂項(xiàng)目相繼開工建設(shè)。同時(shí)，就儲(chǔ)備的影視項(xiàng)目而言，華誼乏善可陳，今年下半年預(yù)計(jì)要上映的電影只有一部《芳華》。

阿里影業(yè)在半年報(bào)中重申了其打造電影產(chǎn)業(yè)新基礎(chǔ)設(shè)施的戰(zhàn)略路線，投入重點(diǎn)仍然為線上售票平臺(tái)淘票票。而據(jù)易觀發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年暑期檔淘票票已經(jīng)以30.94%的市場份額，超過了貓眼，成為在線票務(wù)市場的第一，雖然貓眼的份額為29.72%，兩者并未拉開距離。根據(jù)比達(dá)咨詢（BDR）數(shù)據(jù)研究中心發(fā)布《2017年第二季度中國在線電影票市場研究報(bào)告》，第二季度淘票票占據(jù)了22.9%的市場份額，貓眼電影以22.5%的份額緊隨其后，雖然與易觀的數(shù)據(jù)差異較大，但都顯示淘票票已成行業(yè)第一。

阿里影業(yè)為了這個(gè)并不穩(wěn)固的“第一”付出了巨大代價(jià)，2016年，阿里影業(yè)就在淘票票上燒了10個(gè)億，也造成了阿里影業(yè)全年虧損額達(dá)到了9.59億。而今年上半年持續(xù)虧損的局面，依然是因?yàn)樘云逼钡氖袌鐾度?，凈虧損額達(dá)到了4.85億。

在線票務(wù)市場的爭奪戰(zhàn)中，阿里燒錢“扶植”淘票票，與此同時(shí)，百度為了穩(wěn)住愛奇藝在在線視頻市場的市占率也同樣在燒錢。

根據(jù)百度發(fā)布的季度財(cái)報(bào)，第一季度愛奇藝運(yùn)營利潤率(不按照美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則)下滑10.6個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，第一季度百度的內(nèi)容成本為26.36億元人民幣（約為3.869億美元），占總收入的15.6％，而2016年同期僅為8.7％，之所以有這么大的成本增長，就是因?yàn)閻燮嫠嚨膬?nèi)容成本上升。

第二季度的情況同樣不容樂觀，雖然財(cái)報(bào)稱愛奇藝?yán)^續(xù)鞏固在線視頻行業(yè)的領(lǐng)先地位，但是內(nèi)容成本繼續(xù)擴(kuò)大為31.12億元人民幣（約為4.59億美元），占總收入的14.9％，而2016年同期為9.3％，同樣是因?yàn)閻燮嫠嚨膬?nèi)容花銷大。同時(shí)，愛奇藝運(yùn)營利潤率(不按照美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則)下滑11.5個(gè)百分點(diǎn)。

接下來我們來看一下其中部分公司的具體營收情況。

萬達(dá)影視

上半年萬達(dá)電影實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入66.15億元，比上年同期增長15.60%，實(shí)現(xiàn)歸屬于公司股東的凈利潤為8.87億元，比上年同期增長10.26%。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)票房43.3億元，同比增長8.02%，觀影人次10,055.6萬人次，同比增長4.05%。

其中，實(shí)現(xiàn)非票房收入23.8億元，非票房業(yè)務(wù)保持較快增長，占營業(yè)收入比重達(dá)到36%，占比持續(xù)提升。截至2017年6月30日，公司擁有已開業(yè)影院455家，銀幕4000塊，上半年公司新增影城54家，新增銀幕436塊。

2017年上半年，萬達(dá)電影的票房收入、觀影人次、市場占有率等指標(biāo)繼續(xù)保持全國第一。另外，截止到6月末，會(huì)員數(shù)量超過9,000萬人，消費(fèi)占比超過90%。

光線傳媒

上半年光線實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.2億元，同比增長42.62%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4億元，同比增長24.61%。業(yè)績良好的原因在于，光線從去年2季度開始并入浙江齊聚科技有限公司（旗下有齊齊直播、呱呱視頻等直播平臺(tái)），今年上半年并入更多視頻直播收入，同時(shí)上半年確認(rèn)了《嘿，孩子》《最好的安排》、《青云志2》等電視劇的發(fā)行收入，電視劇收入較上年同期大幅增長。

上半年光線有《大鬧天竺》、《嫌疑人X的獻(xiàn)身》、《春嬌救志明》、《重返·狼群》、《緝槍》五部影片上映，另外2016年上映并有部分票房結(jié)轉(zhuǎn)到今年上半年的影片《少年》和《你的名字?！贰?/p>

2017年下半年，光線的動(dòng)作依然很大，預(yù)計(jì)上映的影片在10部左右，其中《秘果》《大護(hù)法》《三生三世十里桃花》分別在7、8月份推出；同時(shí)，預(yù)計(jì)在2017年下半年啟動(dòng)或制作中的電影項(xiàng)目超過30個(gè)，電視劇（網(wǎng)絡(luò)劇）項(xiàng)目超過10個(gè)。

值得一提的是，光線的影視項(xiàng)目“一魚多吃”的情況比較多，同一個(gè)IP會(huì)進(jìn)行電影、動(dòng)畫、真人劇集的聯(lián)動(dòng)開發(fā)，比如《笑傲江湖》、《誰的青春不迷?！贰ⅰ蹲蠖?、《星游記之風(fēng)暴法米拉》等。

華策影視

華策影視的營收主要來源還是網(wǎng)劇，上半年網(wǎng)劇營收比去年同期增長近4成。上半年內(nèi)，華策首播全網(wǎng)劇9部450集，開機(jī)全網(wǎng)劇11部464集，取得發(fā)行許可證的全網(wǎng)劇共1部40集。

上半年共有3部次全網(wǎng)劇進(jìn)入衛(wèi)視黃金檔收視率排名前10名，占比30%；6部次全網(wǎng)劇進(jìn)入衛(wèi)視黃金檔收視率排名前20名，占比30%；共有3部次全網(wǎng)劇進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)點(diǎn)擊總量排名前10名，占30%，4部次全網(wǎng)劇進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)點(diǎn)擊總量排名前20名，占20%；點(diǎn)擊量破百億的劇一共7部，公司劇占3部。

在海外版權(quán)方面，目前華策已經(jīng)累計(jì)將10,000余小時(shí)的中國影視作品授權(quán)發(fā)行至全球180多個(gè)國家和地區(qū)，上半年海外銷售簽約額過億元。

阿里影視

今年上半年，阿里影業(yè)未能扭轉(zhuǎn)虧損局面。營收10.62億，比起去年的2.58億，有超過300%的大幅上漲，但歸屬于公司所有者的凈虧損額達(dá)到了4.85億，去年同期凈虧損為4.66億。

阿里影業(yè)的主要業(yè)務(wù)包括互聯(lián)網(wǎng)宣發(fā)、內(nèi)容制作、綜合服務(wù)（以版權(quán)為核心，提供融資、商務(wù)植入、營銷宣傳、衍生品開發(fā)等專業(yè)服務(wù)）三個(gè)方面。根據(jù)半年報(bào)，阿里影業(yè)上半年的營收增長動(dòng)力主要來自互聯(lián)網(wǎng)宣發(fā)，上半年?duì)I收9.14億，比去年同期的2.12億增長了331%，操作的片子包括《摔跤吧！爸爸》、《乘風(fēng)破浪》、《一條狗的使命》、《傲嬌與偏見》等。

內(nèi)容制作方面營收1.11億，比去年同期增長156%。下半年還有迪麗熱巴主演的愛情片《21克拉》登陸院線，浪漫喜劇類系列劇《囧女翻身之嗨如花》上半年也在優(yōu)酷上線，正在制作的項(xiàng)目為劇集《古劍奇譚2》。

綜合開發(fā)主要由影視娛樂C2B投融資和衍生品兩大部分組成，營收3700萬，去年同期僅為196萬，增長達(dá)到近18倍。上半年值得一書的項(xiàng)目為《三生三世十里桃花》，半年報(bào)透露相關(guān)衍生品交易額累計(jì)超過3億。

據(jù)半年報(bào)，淘票票現(xiàn)在已經(jīng)為全國近7000家影院提供線上票務(wù)和選位服務(wù)，覆蓋影院票房占全國總票房的97%以上。

北京文化

2017年上半年，北京文化實(shí)現(xiàn)銷售收入16.6億元，同口徑比去年同期增加1.06億元，同比增加6.81%；實(shí)現(xiàn)利潤總額4億元，同口徑比去年同期增加3.13億元，同比增加360.72%。

2016年4月，北京文化完成非公開發(fā)行，收購了世紀(jì)伙伴和星河文化兩家影視文化公司，實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。雖然轉(zhuǎn)型為影視公司不過才一兩年，但北京文化已經(jīng)參與投資、制作、發(fā)行電影18部。

電視劇方面，北京文化參與投資、制作、發(fā)行的項(xiàng)目有12部，其中《秋官課院-狄仁杰浮世傳奇》《天涯明月刀》、《謝家皇后》、《霍元甲》（暫定名）為新增項(xiàng)目。綜藝方面，則參與投資制作了《高能少年團(tuán)》和《開心劇樂部》兩檔節(jié)目。另外還投資制作了《美少女戰(zhàn)隊(duì)之覺醒阿瓦隆》（獨(dú)家上線優(yōu)酷）和伊藤潤二漫改《肋骨怪女》兩部網(wǎng)大，以及另有《天使的眼睛》等5部網(wǎng)劇的儲(chǔ)備。藝人經(jīng)紀(jì)方面，陸毅和柯藍(lán)為北京文化子公司星河文化旗下藝人。

北京文化主投的《封神》電影三部曲正在開發(fā)中，根據(jù)半年報(bào)，北京文化總投資額不高于13億元，投資占比70%，宣發(fā)費(fèi)用不低于2億，暫定于2020-2022年連續(xù)三年暑期檔上映。

東方明珠

悶聲發(fā)大財(cái)?shù)臇|方明珠上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入87.97億元，較去年同期增長11.32%，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤為12.24億元，較去年同期減少4.3%。實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤8.17億元，較去年同期增長7.24%。

東方明珠在引進(jìn)日本IP方面著力不小，其中翻拍的《求婚大作戰(zhàn)》登陸東方衛(wèi)視與騰訊視頻，并聯(lián)合騰訊視頻推出首部網(wǎng)絡(luò)定制劇《約會(huì)戀愛究竟是什么》。另外，上半年上映的《最終幻想 15：王者之劍》也是由東方明珠引進(jìn)發(fā)行的。

內(nèi)容制作方面，東方明珠投資了晉江IP改編的網(wǎng)劇《鎮(zhèn)魂》和IP改編電視劇《你和我的傾城時(shí)光》。此外，頗受好評(píng)的紀(jì)錄片《地球：神奇的一天》，也是由東方明珠與與BBC EARTH 聯(lián)合制作的。

在內(nèi)容版權(quán)方面，引入了HBO《權(quán)利的游戲》（第七季）、NBA 新一輪全賽事及BBC《Top Gear》等內(nèi)容。

華錄百納

上半年華錄百納實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入87.4億元，較上年同期減少20.19%；利潤總額8.22億元，較上年同期減少17.88%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為6.45億元，較上年同期減少29.43%。

分業(yè)務(wù)板塊來看，影視業(yè)務(wù)收入來源于電視劇《深夜食堂》、《秦時(shí)麗人明月心》（原名《麗姬傳》）的首輪發(fā)行以及過往劇目的二輪發(fā)行；綜藝業(yè)務(wù)收入主要來自《跨界歌王》（第二季）；體育業(yè)務(wù)收入主要來自中國之隊(duì)、足協(xié)杯及中超聯(lián)賽、 歐洲籃球冠軍聯(lián)賽的賽事營銷業(yè)務(wù)。

上半年主營業(yè)務(wù)收入前五名的影視作品有綜藝欄目《跨界歌王》第二季、電視劇《秦時(shí)麗人明月心》、《深夜食堂》、電影《綁架者》、電視劇《獵人》，合計(jì)收入金額31,396.64萬元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例為35.89%。

華誼兄弟

分業(yè)務(wù)板塊來看，華誼兄弟今年上半年表現(xiàn)亮眼的是品牌授權(quán)和實(shí)景娛樂。影視娛樂板塊營業(yè)收入較上年同期相比下降6.41%；品牌授權(quán)及實(shí)景娛樂板塊營業(yè)收入19.8億元，較上年同期相比增長77.54%，2017年上半年長沙、西昌、鄭州、南京等項(xiàng)目進(jìn)入在建狀態(tài)并相繼開工。

互聯(lián)網(wǎng)娛樂板塊營業(yè)收入27.3億元，較上年同期相比下降8.48%，上半年已推出的影游聯(lián)動(dòng)IP手游《思美人》，還將于年底推出自研IP手游《拳皇命運(yùn)》，并計(jì)劃攜手國漫IP《本草仙云》，進(jìn)軍二次元市場。

華誼上半年取得收入前5名的影視作品為《摔跤吧！爸爸》《瘋岳撬佳人》《羅曼蒂克消亡史》《魔獸》《美好的意外》，合計(jì)實(shí)現(xiàn)收入1.3億元，占營業(yè)收入的8.91%。

繼去年出售所持掌趣科技部分股份取得投資收益10.14億元之后，今年華誼繼續(xù)賣賣賣。6月12日，華誼將其持有的廣州銀漢科技有限公司25.88%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給林芝家興信息科技有限公司和自然人冷美華，轉(zhuǎn)讓價(jià)款合計(jì)人民幣6.47億元。

歡瑞世紀(jì)

上半年歡瑞影視開機(jī)拍攝了《天乩之白蛇傳說》、《天下長安》、《秋蟬》等3部電視劇，《天下長安》、《天乩之白蛇傳說》進(jìn)入后期制作階段，預(yù)計(jì)三季度末成片送審，《秋蟬》還在拍攝中，預(yù)計(jì)三季度末殺青。

值得注意的是，上半年，歡瑞的營業(yè)成本為2.22億元，與去年上半年的1.11億元相比，整整增加了一倍，主要因?yàn)樾略龅谋本┬l(wèi)視周播劇場廣告承包費(fèi)用。

慈文傳媒

慈文傳媒的業(yè)務(wù)包括影視、游戲和藝人經(jīng)紀(jì)，其中電視劇投資、制作及發(fā)行業(yè)務(wù)為核心業(yè)務(wù)。上半年，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入33.3億元，較上年同期下降22.33%；歸屬上市公司股東凈利潤 7.6億元，較上年同期下降17.54%。

目前，慈文有《涼生，我們可不可以不憂傷》、《回到明朝當(dāng)王爺》、《爵跡之臨界天下》等多部劇集儲(chǔ)備，《歡喜縣令》、《歡喜知府》、《楚喬傳》、《左輪手槍》、《決戰(zhàn)江橋》等5部劇集實(shí)現(xiàn)網(wǎng)臺(tái)首輪播出。

                           *文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表虎嗅網(wǎng)立場
本文由 三文娛 授權(quán) 虎嗅網(wǎng) 發(fā)表，并經(jīng)虎嗅網(wǎng)編輯。轉(zhuǎn)載此文章須經(jīng)作者同意，并請(qǐng)附上出處(虎嗅網(wǎng))及本頁鏈接。原文鏈接https://www.huxiu.com/article/214223.html