［釘科技訊］3 月30 日晚，蘇寧云商公布2016 年年報：全年實現(xiàn)營業(yè)收入1485.85 億元，同比上升9.62%，實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤7.04 億元。其一季度業(yè)績預告顯示，2017年一季度預計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為2,000-10,000萬元。各大主流券商隨即發(fā)布蘇寧云商的研究報告，稱蘇寧云商主業(yè)盈利，新零售王者已迎來新的拐點，未來盈利能力有望持續(xù)提升。

記者注意到，“穩(wěn)步提升”、“盈利”、“持續(xù)改善”和“拐點”等詞匯頻繁出現(xiàn)在各大主流券商分析蘇寧云商的研究報告中。

海通證券研究報告稱，蘇寧云商目前處于新零售轉型以來的最好階段，定位清晰，資源儲備充足，正迎來業(yè)績拐點和線上GMV增速拐點，門店、物流和金融服務價值正被重新認識和估值。

零售行業(yè)面臨變革，純電商或者純實體零售的前景并不樂觀，雙線融合的互聯(lián)網(wǎng)零售模式被寄予厚望。2017年初，蘇寧宣布將新開1100家門店，繼續(xù)擴大線下消費渠道優(yōu)勢。全國范圍升級500家門店至云店，真正將門店端用戶體驗打造到極致。

蘇寧云商在線下門店結構優(yōu)化方面的效果也得以顯現(xiàn)，連鎖店坪效全年同比提升19.49%。光大證券在蘇寧云商分析報告《業(yè)績符合預期，門店結構持續(xù)優(yōu)化》中提到，公司從多維度出發(fā)建設線下門店網(wǎng)絡，蘇寧門店結構持續(xù)優(yōu)化。華泰證券也在研究報告中指出，未來公司線下門店的盈利能力有望持續(xù)提升。

蘇寧在零售、物流、金融三大業(yè)務單元的盈利結構上已經(jīng)形成了清晰明確的模型。2016年，蘇寧蘭州、南寧物流區(qū)域配送中心投入運營，亞洲最大的智慧物流基地南京雨花自動化揀選中心建成投入運營。2016年蘇寧共計投入運營7個自動化揀選中心，32個區(qū)域配送中心。光大證券表示，公司改進零售主業(yè)的同時，物流聯(lián)手天天快遞，金融生態(tài)布局加快腳步，三大業(yè)務共同發(fā)展有助于提升盈利能力。廣發(fā)商貿在其發(fā)布的研究報告中提到，整合天天后，蘇寧倉儲面積達到583萬方，超過京東（560萬平），且自有面積（過400萬平）遠超京東。

蘇寧零售業(yè)務規(guī)模效應顯現(xiàn)，運營效益提升，物流、金融板塊業(yè)務價值也逐步凸顯，初步形成了企業(yè)多元化的盈利結構。社會化物流收入實現(xiàn)了快速增長，同比增速達到320.33%，蘇寧金融業(yè)務總體交易規(guī)模同比增長157.21%，穩(wěn)居國內一流的互聯(lián)網(wǎng)金融集團之列。天風商社報告稱，作為A股零售龍頭，蘇寧通過零售+，加各種外部資源，透過渠道與服務拓展用戶，增強粘性，豐富品牌內涵。中金證券研究報告《預告一季報凈利轉正，重申新零售王者已迎來盈利拐點》中指出，“近年來公司核心經(jīng)營指標持續(xù)向好，我們預計2017 年蘇寧線上將繼續(xù)保持高速增長勢頭，同時經(jīng)營利潤在2017 年有望實現(xiàn)盈利。”