近期，在終端品牌企業(yè)降價促銷與經(jīng)濟復(fù)蘇等因素推動下，消費電子行業(yè)小幅回暖，去庫存提速。但據(jù)證券時報·e公司記者多方采訪了解，從出貨量來看，目前手機市場增長仍然存在壓力。今年第一季度，智能手機全球出貨下行風險很大，助推市場需求全面回暖的更多積極因素暫未出現(xiàn)。

可喜的是，歷經(jīng)消費電子連續(xù)幾年終端市場持續(xù)萎縮，紛紛啟動新業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型后，消費電子產(chǎn)業(yè)鏈中上游企業(yè)已逐漸擺脫對消費電子市場的單一依賴，新能源汽車、VR、AR、光伏、服務(wù)器等新業(yè)務(wù)正進入收獲期，成為各企業(yè)業(yè)績增長新動力(3.500, -0.03, -0.85%)。

已披露的2022年業(yè)績預(yù)告或業(yè)績快報顯示，2022年消費電子產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)業(yè)績普增，多因新興業(yè)務(wù)實現(xiàn)了快速增長。

市場回暖加速去庫存

“最近手機市場較去年年底有回暖，公司產(chǎn)品都賣得不錯。這主要因為去年年底，很多人處于新冠病毒感染和‘陽康’過程，購買手機的人較少，這部分購機需求推遲到春節(jié)后。加上企業(yè)促銷、經(jīng)濟復(fù)蘇、疫情暫告段落，人們完全康復(fù)等又刺激了一部分購機需求，近期包括手機在內(nèi)的C端消費市場都有所回暖?！苯?，國內(nèi)某主流手機品牌企業(yè)負責人告訴證券時報·e公司記者。

2月7日，鵬鼎控股(28.840, -0.15, -0.52%)接受機構(gòu)調(diào)研時也表示，因為去年第四季度產(chǎn)業(yè)鏈受到疫情影響，導(dǎo)致客戶出貨節(jié)奏有所放緩，部分需求延續(xù)到了今年1月，所以1月銷量表現(xiàn)較好。甚至有手機品牌負責人告訴記者：“公司產(chǎn)品不只是賣得好，而是賣爆了”。

新春過后，消費電子品牌企業(yè)開啟“薄利多銷”，蘋果、小米等企業(yè)紛紛啟動降價促銷。2月5日起，蘋果公司iPhone14系列新品在中國除蘋果官網(wǎng)和天貓官方直營店外，其他渠道全面啟動降價，最高降幅達800元/部。2月13日，小米集團宣布，512GB K60售價2999元起，與原售價相比降價300元。蘋果、小米此舉，在業(yè)界看來，既能促銷、以價換量，又能降低庫存。據(jù)悉，蘋果降價活動開啟首日，iPhone14 Pro系列在京東迎來熱銷，銷量環(huán)比降價前日均增長5倍。

IDC中國高級分析師郭天翔對證券時報·e公司記者表示，受全球經(jīng)濟大環(huán)境、中國疫情、手機市場需求低迷以及新品iPhone14升級幅度較小等影響，蘋果市場表現(xiàn)出現(xiàn)下滑，所以蘋果只能在第一季度通過降價來刺激銷售，這種方式主要通過降價讓利給渠道。

天風證券(3.050, 0.01, 0.33%)知名分析師郭明錤近日表示，目前幾乎所有Android品牌均面臨因需求疲弱導(dǎo)致的高庫存風險，小米庫存高達12~16周，三星的全球手機庫存(終端與零組件總和)預(yù)計要到6月才有機會降到合理水位。

“消費電子產(chǎn)業(yè)鏈庫存實際上在去年四季度發(fā)布了一些新機之后，又面臨新冠病毒感染高峰，所以行業(yè)抬升了一些庫存，但年初以來賣得不錯，庫存在一季度會下降，可能上半年行業(yè)會持續(xù)去庫存?！苯?，國內(nèi)某券商資深電子行業(yè)分析師對記者表示。

一季度及全年依然承壓

行業(yè)去庫存情況已開始反映在消費電子產(chǎn)業(yè)鏈上市公司一季度業(yè)績上。環(huán)旭電子(16.280, 0.17, 1.06%)近日披露，受行業(yè)去庫存因素影響，預(yù)計第一季單季營業(yè)收入同比減少約10%。

“整個產(chǎn)業(yè)鏈，無論是上游還是下游，因為庫存調(diào)整周期的因素，對今年第一季度的判斷都相對保守?！杯h(huán)旭電子高管表示，電子產(chǎn)業(yè)目前的庫存調(diào)整會再持續(xù)一到兩個季度，主要因為去年下半年開始，全球制造業(yè)在供應(yīng)鏈壓力緩解之后，開始積極消化積壓的訂單，但同一期間美國及歐洲的消費力，受到通貨膨脹及升息的壓抑，導(dǎo)致商品庫存增加，隨著市場所期盼的今年中國市場消費重啟，將有機會縮短去化庫存的周期。

展望未來，環(huán)旭電子表示，2023年，在電子產(chǎn)業(yè)上半年去庫存、下半年需求恢復(fù)的狀況下，景氣度會逐季走高?！皬某鲐泚砜矗壳笆謾C市場增長仍然存在壓力，尤其是海外市場需求疲軟，使得廠家?guī)齑鎲栴}不小。今年第一季度智能手機全球出貨將下行的風險很大?！苯眨驒?quán)威市場研究機構(gòu)Omdia分析師接受證券時報·e公司記者采訪時表示，2023年整個消費電子行業(yè)除少量新興品類(VR、AR、MR)增長明顯之外，成熟的品類諸如智能手機、平板、筆電、TV等需求增長預(yù)判并不會特別樂觀，至少在2023年的上半年是這樣。

Omdia分析師說，目前因為產(chǎn)能過剩，軟硬件創(chuàng)新乏力，消費電子市場行情仍然受需求方主導(dǎo)，而世界格局的動蕩、疫情影響、高通脹、自然災(zāi)害等影響了廣大消費這的收入預(yù)期，消費信心以及可支配收入的分配比例， “我們還沒看到助推市場需求回暖的更多的積極因素”。

“手機是一個存量市場，我不認為它會有一個很好的反彈或回暖，庫存去掉了，回歸常態(tài)就可以了，不要對行業(yè)抱有太大期望，消費電子產(chǎn)業(yè)鏈未來看點在新興業(yè)務(wù)市場?！鼻笆鰢鴥?nèi)某券商資深電子行業(yè)分析師告訴記者。

產(chǎn)業(yè)鏈走出獨立行情

權(quán)威機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，2022年全年，全球智能手機出貨量12.1億臺，同比下滑11.3%。這是自2013年以來的最低年度出貨量，其中中國市場銷量同比下降19%，8年內(nèi)首次跌破3億部。廠商方面，2022年全年，全球手機市場前五及“others”出貨量均同比下滑。

有意思的是，向來與終端市場唇齒相依的消費電子產(chǎn)業(yè)鏈中上游企業(yè)在2022年卻普遍走出了獨立的逆勢增長行情，多家上市公司新能源汽車、VR、AR、光伏、服務(wù)器等新業(yè)務(wù)正進入收獲期，轉(zhuǎn)型漸入佳境。

據(jù)記者統(tǒng)計，目前已有數(shù)十家消費電子產(chǎn)業(yè)鏈上市公司披露2022年業(yè)績快報或業(yè)績預(yù)告，其中絕大多數(shù)預(yù)增，包括長盈精密(12.630, -0.05, -0.39%)、東山精密(29.650, -0.56, -1.85%)、歌爾股份(20.960, -0.29, -1.36%)、藍思科技(12.880, -0.19, -1.45%)、領(lǐng)益智造(5.790, -0.03, -0.52%)、飛榮達(16.780, 0.09, 0.54%)、安潔科技(14.390, 0.07, 0.49%)、東尼電子(67.080, 0.83, 1.25%)、鵬鼎控股、賽騰股份(41.190, 0.41, 1.01%)、東睦股份(10.350, 0.05, 0.49%)、環(huán)旭電子、奮達科技(4.650, 0.42, 9.93%)、佳禾智能(16.760, -0.20, -1.18%)、中石科技(17.000, 0.23, 1.37%)、深天馬等行業(yè)代表企業(yè)。

領(lǐng)益智造預(yù)計其2022年凈利潤同比增長27.11%~44.06%至15億~17億元，上年同期盈利11.8億元，扣非凈利潤同比增長75.88%~100.73%，公司稱，2022年度其聚焦和鞏固消費電子業(yè)務(wù)優(yōu)勢，精密功能件、結(jié)構(gòu)件等核心業(yè)務(wù)保持平穩(wěn)增長，并積極布局AR/VR、筆記本電腦等新的消費電子業(yè)務(wù)領(lǐng)域，持續(xù)拓展新能源車、光伏儲能等清潔能源業(yè)務(wù)，相關(guān)業(yè)務(wù)收入實現(xiàn)快速增長，同時積極落實全球化戰(zhàn)略，海外生產(chǎn)基地盈利能力持續(xù)提升等。

安潔科技也披露，預(yù)計公司2022年盈利2.6億~3.6億元，同比增長30.59%~80.81%，主要包括受益于新能源汽車行業(yè)的快速發(fā)展，客戶出貨量增加，其訂單量明顯增加，新能源汽車業(yè)務(wù)穩(wěn)步增量，新能源汽車業(yè)務(wù)占比不斷提升，以及消費電子國際客戶智能手機、平板電腦、筆記本電腦、一體機、VR等消費電子產(chǎn)品應(yīng)用技術(shù)開發(fā)創(chuàng)新和產(chǎn)品迭代創(chuàng)新，其單臺價值和市場份額增長，帶動公司消費電子業(yè)務(wù)營業(yè)收入和凈利潤實現(xiàn)增長。

還有企業(yè)受益于新能源汽車業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛2022年凈利潤倍增。飛榮達預(yù)計其2022年營收40億元，同比增長30%，凈利潤7500萬元~8500萬元，同比增長149.22%~182.45%。公司稱，收入增長主要得益于公司新能源相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)模增長，公司液冷板、復(fù)合材料蓋板、連接片、一體化壓鑄件、導(dǎo)熱膠等產(chǎn)品已向?qū)幍聲r代(413.230, 3.76, 0.92%)、廣汽集團(11.650, -0.04, -0.34%)、上汽集團(15.140, 0.01, 0.07%)、一汽集團等新能源汽車客戶量產(chǎn)交付中;散熱器、一體化壓鑄件、熱管、導(dǎo)電硅膠等產(chǎn)品已向華為、陽光電源(122.280, 4.64, 3.94%)等新能源光伏及儲能客戶交付合作中。

飛榮達同時表示，隨著公司新能源定點項目已逐步實現(xiàn)量產(chǎn)，公司持續(xù)深化現(xiàn)有客戶合作疊加新客戶資源開發(fā)，訂單量逐漸增多，去年第四季度毛利率環(huán)比前三季度繼續(xù)上漲，同比去年也有所提升。

在新業(yè)務(wù)的助力下，長盈精密2022年業(yè)績有望扭虧為盈。長盈精密預(yù)計其2022年盈利3200萬元~4800萬元，上年同期虧損6.05億元，公司稱，報告期內(nèi)其新能源零組件產(chǎn)能在逐步釋放，邊際效益開始體現(xiàn)，另外，多個國際大客戶產(chǎn)品量產(chǎn)穩(wěn)定，盈利水平逐步恢復(fù)等。

環(huán)旭電子業(yè)績增長則充分受益于汽車、服務(wù)器、通訊產(chǎn)品等各類新舊業(yè)務(wù)規(guī)模增長。據(jù)環(huán)旭電子業(yè)績快報，2022年其營收685.16億元，同比增長23.9%，凈利潤30.6億元，同比增長64.69%，其中，汽車電子類、云端及存儲類、通訊類、消費電子類、工業(yè)類產(chǎn)品營收分別同比增長72.24%、41.08%、21.69%、18.28%、17.45%。

不同新業(yè)務(wù)發(fā)展節(jié)奏不一

“電子行業(yè)背后的技術(shù)、制造工藝等都是相通的，服務(wù)器領(lǐng)域要求具備的精密制造能力，消費電子產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)也具備，服務(wù)器代工廠在中國臺灣主要是和碩這樣的代工廠，而和碩曾是蘋果代工廠，立訊精密(31.710, 0.95, 3.09%)也在做汽車代工，足見，具備了消費電子行業(yè)所要求的精密電子制造能力后，消費電子產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)再轉(zhuǎn)型切入其他行業(yè)或領(lǐng)域并不難。”前述國內(nèi)某券商資深電子行業(yè)分析師對記者表示。

值得一提的是，各項新業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型進展、對企業(yè)業(yè)績貢獻情況不一。

上述分析師表示，不同的新興市場發(fā)展節(jié)奏不一樣，汽車和服務(wù)器領(lǐng)域發(fā)展相對而言會快點，VR、AR可能會慢點，但要看今年6月蘋果會否發(fā)布首款混合現(xiàn)實頭顯(mixed-reality headset)，給MR行業(yè)領(lǐng)域帶來一些創(chuàng)新，不過在他看來蘋果定價太高了，所以只能寄希望于蘋果能對行業(yè)帶來一些應(yīng)用場景的改變，因為過去MR主要應(yīng)用在游戲領(lǐng)域，如果未來MR能有更廣闊的應(yīng)用場景，可能產(chǎn)品賣得會更好點。

Omdia分析師對記者表示，VR、AR、MR作為物理世界和數(shù)字世界的融合技術(shù)，目前不論是資本和頭部科技公司都在積極布局，未來增量是快速的，而且未來幾年出貨量應(yīng)該都是高速增長的態(tài)勢。

從企業(yè)角度而言，鵬鼎控股相關(guān)負責人表示，從近幾年行業(yè)發(fā)展來看，AR/VR眼鏡及其他消費電子產(chǎn)品、5G、AI、服務(wù)器設(shè)備、汽車電子等將成為PCB行業(yè)新的增長點，公司作為PCB行業(yè)的龍頭企業(yè)，將持續(xù)受益于通訊、消費電子、汽車電子、服務(wù)器等下游領(lǐng)域發(fā)展帶來的新增量，進一步擴大市場占有率。

“在新行業(yè)方面，公司立足消費電子領(lǐng)域，瞄準了智能汽車、商業(yè)衛(wèi)星通訊、智能家居等應(yīng)用領(lǐng)域發(fā)力，公司花了很多心思及投入在上述材料、技術(shù)和業(yè)務(wù)的拓展上，目前已經(jīng)初步顯露成效，進入了收獲階段。”信維通信(18.610, -0.21, -1.12%)目前暫未披露2022年業(yè)績，但其在發(fā)布營收、凈利潤同比雙增長的2022前三季度業(yè)績后如此表示。

“去年公司汽車電子業(yè)務(wù)成長72%，公司對該產(chǎn)品類今年及未來幾年的表現(xiàn)仍然比較樂觀，今年的成長有機會超過三成以上?！杯h(huán)旭電子相關(guān)負責人表示。

值得一提的是，當前消費電子產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移產(chǎn)業(yè)鏈進行全球化布局也已成趨勢，且部分公司已嘗到了到如此布局帶來的甜頭。

佳禾智能預(yù)計其2022年盈利1.7億~1.8億元，同比增長223.79%~242.83%，公司稱，積極調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)略和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，在加強精細化管理的同時發(fā)展“東莞-越南-江西”三位一體生產(chǎn)基地，三位一體生產(chǎn)基地布局及規(guī)模效應(yīng)體現(xiàn)，全年產(chǎn)品毛利率水平顯著提高，盈利能力增強。

環(huán)旭電子2018年開始全球化布局，在全球共有28個生產(chǎn)據(jù)點，到2022年已經(jīng)取得了不小的成績，公司海外工廠營收貢獻在2022年高達34%，“全球化平臺、在地化服務(wù)”的新營運模式，正持續(xù)推動公司健康成長。