［釘科技觀察］三家企業(yè)在下半年集中上市，行業(yè)整體逆勢增長超10%，在2020年受外界環(huán)境影響劇烈而震蕩不斷的家電大盤中，集成灶可以說迎來了新的高光時刻。與此同時，變化也在醞釀。從近期板塊內(nèi)四家上市公司中的兩家已發(fā)布的年度報告，就可以看到一些端倪。

4月上旬的結(jié)尾，集成灶領(lǐng)域首家上市公司浙江美大實業(yè)股份有限公司，也最早地發(fā)布了2020年年度報告。

報告內(nèi)容看，公司實現(xiàn)營業(yè)收入約人民幣17.71億元，相比2019年增約5.13%，保持增長，但相比2019年的漲幅有明顯收窄；歸屬上市公司股東的凈利潤約5.44億元，同比增長約18.16，略低于2019年漲幅。

業(yè)務(wù)來看，集成灶占營業(yè)收入比重約89%?！皺还窦捌渌敝械摹捌渌鳖悇e，有比較明顯的比重增加。

（截圖自《浙江美大實業(yè)股份有限公司2020年年度報告》）

作為業(yè)內(nèi)第二家上市公司，浙江帥豐電器股份有限公司發(fā)布2020年年度報告的時間，來到了4月中旬。

報告內(nèi)容看，公司實現(xiàn)有營業(yè)收入約7.14億元，同比增長約2.26%；歸屬上市公司股東的凈利潤約1.94億元，同比增長約11.66%。與美大類似，帥豐的營業(yè)收入以及歸屬上市公司股東的凈利潤增幅，相比2019年也分別有明顯或細微收窄。

業(yè)務(wù)來看，集成灶占主營業(yè)務(wù)“家用廚房電器具制造”收入的約94.99%?！捌渌a(chǎn)品”的營業(yè)收入及營業(yè)成本年增長都比集成灶更為明顯，特別是營業(yè)成本方面，在釘科技看來，這或在暗示新探索的投入。

（截圖自《浙江帥豐電器股份有限公司2020年年度報告》）

從數(shù)據(jù)直接來看，與早先的一些行業(yè)和企業(yè)公開數(shù)據(jù)做對比，釘科技注意到兩點變化，一方面，集成灶此前的“爆發(fā)式”增長有所收斂，另一方面，品牌自身有進一步探索新業(yè)務(wù)線的趨勢，盡管數(shù)據(jù)方面還并不顯著。

就兩份年報的具體內(nèi)容看，產(chǎn)品升級主要在兩個維度：

其一，集成灶本身。集成設(shè)計上，從傳統(tǒng)的煙灶消組合，發(fā)展為突出新的蒸烤功能區(qū)；能力上，突出智能化操作，包括顯示界面升級、語音交互等等，突出便捷性；另外，在體驗上，還突出大火力、低噪音、高性能、安全性等等。

其二，新品類拓展。健康、智能廚房打造，成為共同選擇。

美大就“開發(fā)了凈水器、集成水槽、電蒸箱、電烤箱、蒸烤一體機、洗碗機、燃氣熱水器、櫥柜、衣柜等新型廚電和家居產(chǎn)品”，在廚房領(lǐng)域進行多元化探索；至于帥豐，在報告中雖然沒有明確的變化描述，但也提到其經(jīng)營范圍除集成灶外，還包括“烤箱、水槽、集成水槽、櫥柜、整體櫥柜、電蒸箱、洗碗機等”。當然，在兩者的表述中，品類拓展，基本都“圍繞集成灶主業(yè)”。

產(chǎn)品之外，無論是美大，還是帥豐，一方面在降本增效，一方面還在拓展渠道。

降本增效，兩者都提到了，也都提到了數(shù)字化工廠與智能制造；渠道方面，除了在線下和工程渠道上繼續(xù)布局之外，線上發(fā)力更為明顯，特別是，兩者也在借助直播帶貨、短視頻內(nèi)容導流等流行的工具。

在釘科技看來，以上內(nèi)容都在表明一種事實：

雖然近兩年表現(xiàn)亮眼，但集成灶板塊整體尚未被有效激活，后續(xù)潛力巨大，但規(guī)模短期內(nèi)仍有限。

在老板、華帝、美的、萬和、方太等直接參與到集成灶競爭，或者通過其它套系化、集成化產(chǎn)品競逐市場的背景下，集成灶市場正在進入階段化的結(jié)構(gòu)性調(diào)整進程中。一方面，行業(yè)或在醞釀新一輪的爆發(fā)；另一方面，品牌也必須做出調(diào)整，以規(guī)避風險。

另外，目前的集成灶產(chǎn)品在結(jié)構(gòu)上仍在進行探索，這代表了充分的機會空間，也暗示了未來競爭壓力。比如，以方太為例，其集成烹飪中心，在產(chǎn)品思維和能力上，看起來已經(jīng)比傳統(tǒng)集成灶產(chǎn)品高出一個維度，而華帝們推動的廚電套系化，也有自身的比較優(yōu)勢。

整體而言，后續(xù)市場應該會更有看點。（釘科技原創(chuàng)，轉(zhuǎn)載務(wù)必注明“來源：釘科技”）