[釘科技述評(píng)] 近年來(lái),集成灶成為家電行業(yè)的最大亮點(diǎn)之一,集成灶企業(yè)也開啟了集體上市之路。

釘科技了解到,繼集成灶龍頭浙江美大上市多年之后,12月3日億田智能在深交所創(chuàng)業(yè)板上市,加上今年10月登陸A股主板帥豐電器,A股家電板塊細(xì)分領(lǐng)域集成灶行業(yè)也正式迎來(lái)了“三足鼎立”。

那么,為什么集成灶企業(yè)此時(shí)紛紛上市呢?

一個(gè)重要的背景信息在于,家電行業(yè)近年來(lái)趨于下行,煙機(jī)、灶具這樣傳統(tǒng)強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)的品類,2019年以來(lái)都陷入了“量額齊跌”的境地。

不過(guò),集成灶市場(chǎng)一路逆勢(shì)增長(zhǎng)。釘科技了解,近5年來(lái)集成灶行業(yè)復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)32%,已經(jīng)形成了百億的市場(chǎng)規(guī)模。今年上半年,絕大多數(shù)品牌銷量規(guī)模都處于兩位數(shù)以上的下滑,但集成灶銷量依然保持了20%以上的增長(zhǎng),銷售額甚至有30%以上的增長(zhǎng)。

另外,值得注意的是,雖然集成灶市場(chǎng)和品牌的整體規(guī)模還比較小,但產(chǎn)品毛利率比較高,這在家電行業(yè)屬于為數(shù)不多的利潤(rùn)高地。

資深家電行業(yè)分析師丁少將認(rèn)為,在家電行業(yè)下行周期,集成灶市場(chǎng)近年來(lái)保持了兩位數(shù)以上成長(zhǎng),相關(guān)企業(yè)借助良好的市場(chǎng)表現(xiàn),更容易獲得資本市場(chǎng)的青睞,是上市的良好契機(jī)。一旦錯(cuò)過(guò)這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn),整體市場(chǎng)和競(jìng)爭(zhēng)格局有所變化,再想上市很可能就不那么容易了。

隨著集成灶市場(chǎng)的升溫,很多巨頭也已經(jīng)殺入這一市場(chǎng),這也是集成灶企業(yè)抓緊上市的原因所在。釘科技此前報(bào)道過(guò),廚電雙雄老板和方太就已經(jīng)入局,其中老板2018年通過(guò)收購(gòu)集成灶企業(yè)金帝51%的股份實(shí)現(xiàn)曲線布局,而方太2019年則推出了集成烹飪中心這樣的升級(jí)性產(chǎn)品,實(shí)現(xiàn)了超越式布局。

與老板、方太、美的這樣的巨頭相比,先發(fā)的集成灶企業(yè)其實(shí)并沒(méi)有什么優(yōu)勢(shì)。以億田為例,

2017年至2020年9月,億田智能的營(yíng)業(yè)收入分別為4.79億元、6.14億元、6.55億元、4.80億元,增速分別為44.39%、28.22%、6.59%、5.83%。

可以看出,億田的營(yíng)收規(guī)模還很小,年?duì)I收在10億元以下,這與動(dòng)輒百億、千億規(guī)模的上述巨頭相比,差距巨大。另外,億田的營(yíng)收增速在不斷下滑,近兩年的增速已經(jīng)下滑到個(gè)位數(shù),成長(zhǎng)性堪憂。

再看近三年億田智能的研發(fā)費(fèi)用,分別為1890.54萬(wàn)元、2694.73萬(wàn)元、3140.42萬(wàn)元,這樣的研發(fā)體量很難構(gòu)筑技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)護(hù)城河。

資深家電行業(yè)分析師丁少將認(rèn)為,集成灶市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局還不穩(wěn)固,整體市場(chǎng)滲透率還不高,老板、方太、美的等家電巨頭也在積極布局,美大、億田等企業(yè)能否借助資本市場(chǎng)鞏固先發(fā)優(yōu)勢(shì),還有很大的不確定性。對(duì)行業(yè)來(lái)說(shuō),更多的競(jìng)爭(zhēng)者出現(xiàn),更激烈的技術(shù)和價(jià)格比拼,會(huì)讓集成灶市場(chǎng)進(jìn)一步擴(kuò)容,也會(huì)加劇品牌優(yōu)勝劣汰的進(jìn)程。(釘科技原創(chuàng),轉(zhuǎn)載務(wù)必注明來(lái)源:釘科技)