[釘科技述評(píng)] 10月14日,胡潤(rùn)研究院發(fā)布了《2020胡潤(rùn)中國(guó)10強(qiáng)家電企業(yè)》。作為長(zhǎng)期觀察中國(guó)家電業(yè)發(fā)展的行業(yè)人士,筆者看完這份榜單后,認(rèn)為明顯不合理。

第一,僅按市值、估值進(jìn)行排名,有失偏頗。

據(jù)了解,該榜單列出了中國(guó)十強(qiáng)本土家電企業(yè),按照企業(yè)市值或估值進(jìn)行排名。上市公司市值按照2020年9月30日的收盤價(jià)計(jì)算,非上市公司估值參考已公開(kāi)的、最新一輪融資估值,或參考同類上市公司估值。

這份榜單的核心是排出中國(guó)家電業(yè)的10強(qiáng),但市值或者估值的大小,能代表一家企業(yè)的強(qiáng)大水平嗎?很顯然,并不能。

熟悉或者參與資本市場(chǎng)運(yùn)作的人都清楚,影響一家企業(yè)市值、估值的因素有很多,樂(lè)視市值最高曾到1500億,暴風(fēng)的市值最高沖到400多億,ofo的估值曾超過(guò)40億美金,但這些企業(yè)最后的結(jié)局又如何呢?

在胡潤(rùn)這份榜單中,因?yàn)槭前凑帐兄?、估值的指?biāo)排名,海信、長(zhǎng)虹、康佳、創(chuàng)維、TCL這些在家電業(yè)打拼30年以上的巨頭全部缺失,而石頭科技、飛科等僅在某個(gè)垂直賽道有一些優(yōu)勢(shì)的企業(yè)入圍,實(shí)在不能令人信服。

要知道,無(wú)論是營(yíng)收規(guī)模,還是技術(shù)水平、渠道能力、產(chǎn)品覆蓋范圍、行業(yè)產(chǎn)業(yè)影響力,前者都遠(yuǎn)勝后者。誰(shuí)強(qiáng)誰(shuí)弱,對(duì)行業(yè)來(lái)說(shuō)是常識(shí),是一目了然的事情。總之,市值、估值數(shù)據(jù)的大小,與企業(yè)是否強(qiáng)大,不能直接劃等號(hào),以此來(lái)排企業(yè)強(qiáng)弱榜單就更離譜了。

第二,即便按市值、估值排名,這份榜單也不夠嚴(yán)謹(jǐn)。

上述提到的傳統(tǒng)家電巨頭,很多都是多平臺(tái)、多公司主體上市。比如,長(zhǎng)虹旗下?lián)碛兴募疑鲜泄?四川長(zhǎng)虹(600839.SH)、長(zhǎng)虹美菱(000521.SZ)、長(zhǎng)虹華意(000404.SZ)、長(zhǎng)虹佳華(03991.HK),同時(shí)還有長(zhǎng)虹民生(836237.OC)、長(zhǎng)虹能源(836239.OC)、中科美菱(835892.OC)等新三板掛牌公司。2019年四川長(zhǎng)虹營(yíng)收為887.93億元,世界品牌實(shí)驗(yàn)室發(fā)布的2020年《中國(guó)500最具價(jià)值品牌》排行榜顯示,2020年長(zhǎng)虹品牌價(jià)值達(dá)1687.36億元人民幣,居中國(guó)電子百?gòu)?qiáng)第六位,居中國(guó)制造業(yè)500強(qiáng)第57位。

再比如,海信旗下有海信視像、海信家電兩個(gè)上市公司,2019年集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1268.6億元,利潤(rùn)79.3億元,旗下十幾家公司實(shí)現(xiàn)了收入和利潤(rùn)同比雙增長(zhǎng),新增兩個(gè)規(guī)模過(guò)百億企業(yè)。僅上述兩家上市公司市值合計(jì)也超過(guò)了400億元。

創(chuàng)維也有創(chuàng)維集團(tuán)、創(chuàng)維數(shù)字兩個(gè)上市公司,并且有著數(shù)千萬(wàn)用戶,獲得愛(ài)奇藝、騰訊、百度合計(jì)數(shù)十億元戰(zhàn)略投資的酷開(kāi)網(wǎng)絡(luò),也計(jì)劃分拆上市。僅酷開(kāi)網(wǎng)絡(luò)按上輪融資規(guī)模其估值也達(dá)到了100億元。

TCL集團(tuán)雖然把家電業(yè)務(wù)剝離出去,但主營(yíng)電視業(yè)務(wù)的TCL電子依然是上市公司,另外上市公司TCL科技的主要業(yè)務(wù)面板是家電業(yè)上游重要器件,市值高達(dá)800億元以上,另外包含TCL電子、TCL白色家電、空調(diào)等業(yè)務(wù)的TCL實(shí)業(yè),2019年的營(yíng)收超過(guò)800億元。目前,TCL電視業(yè)務(wù)全球排名第三,面板業(yè)務(wù)今年通過(guò)數(shù)百億元的大手筆并購(gòu)位居全球第二,全球化布局能力和打通產(chǎn)業(yè)鏈的能力,放眼整個(gè)中國(guó)制造業(yè)也非常突出。TCL的整體估值(市值),會(huì)比石頭科技還要小嗎?

這份中國(guó)家電10強(qiáng)榜單,僅僅是可公開(kāi)查詢到信息的企業(yè)市值、估值的10強(qiáng),而且衡量的是單一的上市公司,籠統(tǒng)以此定義所謂的10強(qiáng),不科學(xué)、不嚴(yán)謹(jǐn),不符合行業(yè)基本認(rèn)知,通過(guò)媒體放大宣傳后會(huì)有很大的誤導(dǎo)性。

按照胡潤(rùn)排10強(qiáng)榜單的邏輯,筆者完全可以按企業(yè)人數(shù)、營(yíng)收水平、利潤(rùn)水平、研發(fā)投入水平等,排出多個(gè)所謂的10強(qiáng)榜單,但這些都不能完整反映一個(gè)企業(yè)的強(qiáng)大水平。

筆者認(rèn)為,當(dāng)下的中國(guó)家電業(yè)正處于轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn),無(wú)論是企業(yè)還是機(jī)構(gòu)、媒體都不宜將過(guò)多的精力、資源投入到市值大小比拼上來(lái),練好內(nèi)功、創(chuàng)新向前,比爭(zhēng)取一個(gè)市值10強(qiáng)名額,更重要。(本文為釘科技總編、產(chǎn)經(jīng)觀察家丁少將原創(chuàng),轉(zhuǎn)載務(wù)必注明來(lái)源:釘科技。)