海信電器交了份讓人出乎意料的中報業(yè)績。

　　8月30日晚，海信電器發(fā)布2018年中報，上半年海信電器實現(xiàn)營業(yè)收入140億元，同比增加3.28%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.47億元，同比下滑12.34 %。

　　對于這份成績，資本市場并不買賬。8月31日，截止收盤，海信電器股價大跌7.4%至9.95元，總市值約130億元。

　　財報顯示，報告期內(nèi)彩電行業(yè)仍然面臨需求疲軟、總體供過于求的態(tài)勢。根據(jù)中怡康統(tǒng)計數(shù)據(jù)，雖然有俄羅斯世界杯和液晶面板降價因素拉動零售量略有增長，但國內(nèi)彩電行業(yè)整體零售額仍同比下降了5.92%，給企業(yè)的經(jīng)營帶來巨大的壓力。

　　據(jù)中怡康統(tǒng)計，今年上半年海信在國內(nèi)彩電市場零售額占比17.2%，市場排名第一。2018年6月，智能電視用戶有3511萬。

　　不過，在今年面板價格整體下調(diào)以及世界杯營銷的背景下，海信電器的營收雖然有所增長，但盈利表現(xiàn)著實讓人大跌眼鏡。對此，家電產(chǎn)業(yè)觀察家劉步塵在接受時代財經(jīng)采訪時分析稱，國內(nèi)電視市場今年上半年持續(xù)不振，沒有出現(xiàn)大家預(yù)期的增長，直接影響了海信電視的營收增長；而面板價格自5月份開始回升，原料成本逐漸增加，再加上今年海信營銷推廣，投放過于激進，直接影響了盈利表現(xiàn)。

　　作為2018年世界杯的二級贊助商，海信花了近億美元，再加上各種營銷活動的開展，海信在這屆世界杯所投入的費用可以說是逼近海信電器2017年的9.42億元凈利潤。

　　中金公司預(yù)計，下半年彩電市場依然需求不佳，競爭激烈，在上半年收購東芝彩電業(yè)務(wù)和世界杯營銷的背景下，預(yù)計海信會積極拓展海外市場，改善彩電業(yè)務(wù)的盈利能力。

　　世界杯營銷的影響會在三季報體現(xiàn)出來，半年報體現(xiàn)得不明顯。不過，劉步塵進一步表示，不應(yīng)該對海信世界杯營銷大幅提升海外市場銷量過于樂觀。海外市場開發(fā)，是一個長期的過程，主要靠產(chǎn)品與渠道拉動，一次世界杯營銷對市場的影響是有限的、暫時的。

　　8月18日，海信電器宣布完成對東芝彩電業(yè)務(wù)的收購，并獲得東芝電視40年全球品牌授權(quán)。但業(yè)內(nèi)對于海信收購東芝的價值一直存疑。有分析認為，海信對東芝電視的收購意義主要在于其品牌效應(yīng)，有利于進軍海外市場。

　　彩電行業(yè)正面臨著消費升級，智能化的高質(zhì)產(chǎn)品將是彩電行業(yè)的下一個有力增長點。來自奧威云康的數(shù)據(jù)顯示，6月份國內(nèi)智能電視的滲透率已高達94%，同時，大尺寸、UHD、曲面、超輕薄等細分產(chǎn)品的市場滲透率分別達到50%、67%、6%和11.7%，并呈持續(xù)增長態(tài)勢。這些高端產(chǎn)品有機會給企業(yè)帶來客觀的盈利空間。從去年開始，海信就集中兵力通過ULED超畫質(zhì)和4K激光電視搶奪中高端、大屏和超大屏電視市場，但其財報中并未透露上述產(chǎn)品的銷售情況。

　　而要讓資本市場對海信恢復(fù)信心，或許要等到其盈利能力有明顯提升的那天。